中信研究

　　习近平总书记在十九大会议上指出，我国将保持土地承包关系稳定并长久不变，第二轮土地承包到期后再延长30年。

　　农村土地承包期延长至2058年。我国的农村土地承包目前包括两轮：1)第一轮，1984年至1998年；根据《中共中央关于一九八四年农村工作的通知》规定，我国农村土地从1984年开始第一轮土地承包，承包期不低于15年；2)第二轮，1999年至2028年。1997年，中共中央办公厅和国务院办公厅联合发布《关于进一步稳定和完善农村土地承包的通知》，要求在第一轮承包15年的基础上，承包期再延长30年不变，开启我国农村土地的第二轮承包。根据此次十九大报告，我国的农村土地承包期将由2028年延长至2058年。

　　承包期再延有望提高土地投资、扩大流转规模。在土地承包权2028年到期的背景下，较短的剩余年限使得农户容易因为土地经营利润下降、外出务工等因素而选择减少基建等土地投资甚至抛荒。此次承包期的延长有望提高土地的利用度，坚定土地投资信心。同时，土地承包期的延长有望稳定承包农户与流转主体的土地流转关系、提高土地经营权贷款额度，使得土地流转加速、土地流转规模扩大、土地经营效率激活。

　　多项土地政策不断推进。近年来我国不断出台多项土地政策，推进农村土地的确权登记、发展适度规模化经营。其中，1)“两权贷款”试点工作计划将在2017年完成，2)全国土地确权登记颁证截至2017年7月已完成78%、预计将在2018年底基本完成，3)农垦社会化改革和农垦土地确权颁证也计划在2018年底前完成。确权工作的推进和“两权贷款”的试点工作有望推动我国的农业生产实现由“小农经济”向“适度规模化经营”的转变，降低农业生产成本，提高农业竞争力。

　　风险因素：相关政策执行低于预期等。

　　看好土地流转潮升温，全面推荐种植板块。值此土地政策执行、新立的关键时间拐点，我们预计新一轮土地流转潮有望升温，如象屿股份、苏垦农发等龙头企业的土地流转面积有望高速增长，在产业端提升种植产业链的活跃度。建议积极关注农垦类个股主题性机会，重点关注种业龙头。