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君盛投资:国内财富管理处于初级阶段,投资者需多借助机构力量

2019年07月11日 来源:百度

  1、关于财富管理的两个认知

  认知一:财富管理并不等于投资理财。目前我国的财富管理还处于发展的初级阶段,与全球成熟市场的财富管理相比,仍有些差距。事实上,财富管理的涵盖面是非常广泛的。一家机构需要不断地提供给客户需求变化的服务或是产品。在这个过程中,除了投资工具外,比如税务的安排、跨境资产的安排、传承的安排、养老、保险、子女教育等都是财富管理的领域,并且每个领域又是非常专业的。因此,财富管理并不等于是投资理财。

  认知二:要尊重经济规律和商业规律。想要永远战胜市场是很难的,无论是在中国还是在美国。因此要始终站在尊重经济规律、尊重商业规律的角度,尽可能找到适合当下的投资方式,以资产配置理念着手,利用科学的方法和工具。

  2、实现财富管理的两个路径

  路径一:借力机构投资者的力量。这几年来机构投资者在市场中的活跃度不断提升。君盛投资认为对于广大的个人投资者或者企业投资者来说,要学会更多借力机构投资者的力量。

  比如说“债券通”,机构投资人相对更容易发现其中的红利。因为“债券通”不是一个简单的资本项目兑换的问题,或者简单做多少资本回报的问题,其背后引出的红利非常多,包括制度和市场两个层面的红利。

  君盛投资特别强调,要充分发挥机构投资者的专业能力;要把社会的闲散资金当中长期资本调动起来,在各个领域发挥长期资本的作用。

  路径二:全球一体化进程中,全球资产配置是大势所趋。其中几个代表性事件有:

  第一个事件,人民币对英镑、澳元等汇兑压力并不大。从8·15汇改之后,到现在整个人民币汇率的多边波动,大家可能更多关注的是对美元汇率的变化,但实际上君盛投资强调,人民币的进程,更多强调一揽子的变化,而不仅仅针对美元汇率。目前对于像英镑、澳元、日元,汇兑压力并没有那么大。

  第二个事件,资本市场这几年的开放度不断在加快。沪港通、债券通、深港通,以及6月份的“沪伦通”等意味着市场日益开放。所以对市场的任何一个参与者来说,挑战和机遇并存。当资本市场大门打开以后,直接或间接投资找到境外一些成长性资产或者带来稳定回报的机会就增加了。

  第三个事件,推动境外金融机构的准入,尤其对于境外金融机构准入的门槛要尽快降低。因为境外金融机构投资者希望可参与中国的投资中,分享中国这几年经济增长的红利。

  所以,全球资产配置更多是经济全球化、经贸全球化的表现形式,当然还体现在各个方面。

  那么如何做好全球资产配置呢?君盛投资认为投资人首先要明白配置的目的是什么。财富增值还是家族传承,或者其他的安排?在做好全球资产配置准备的同时,意识上需明确境外资产配置的需求,树立长期的“一揽子”目标,而并非简简单单就为了投境外的债券或对冲基金所带来的一个相对或绝对回报。

  此外,对个人投资者来说,做好了全球资产配置的同时,重点关注中国机遇,中国的发展机遇再过几年会比美国更好。

  3、聚焦中国A股市场投资机遇

  第一,关于主板市场,包括创业板、中小板,中长期坚定看多,大机会比较难以出现,但结构性机会仍然有。时间上,投资人需要充分的耐心。

  经过多轮改革,国家也希望把资本市场搞活,让大家对资本市场有信心。尤其这几年,监管部门对于上市公司的治理非常严格,包含对公司的财务报表、信息披露、大股东的侵占等等一系列问题的治理力度都很大。

  中国资本市场的一张名片,受到全球特别关注。监管层对于上市公司的健康程度、诚信程度监管非常严格,这是一个非常好的信号,看到了监管层的决心和强大的执行力。其他市场也都是经历过这样一轮监管才成熟的。

  第二,中国的资本市场要用历史的发展眼光来看。虽然目前中国的资本市场非常年轻,比如今年以来上证指数徘徊于2000、3000点,上市公司整个的盈利能力在目前的全球经济大环境并未凸显出来。这是整个经济转型过程中需要面对的复杂问题,但中长期是看好的,所以投资人需要保持耐心。

  第三,投资逻辑上坚持价值投资。首先,坚持不是一句口号。此外价值投资并不等于长期持有,而是要真正明白这个企业的核心竞争力、未来的价值及其成长性体现在哪里。而不是短线操作进进出出,很容易被套或者错过好机会。所以对上市公司的基本面分析要有非常准确的认识。

  4、个人如何备战科创板投资

  君盛投资针对科创板,对于个人投资者来讲要有几个准备:

  第一,首先要了解一下,科创板上市的都是哪一类型的公司。不是蓝筹,也不是大市值的中小企业,这是国家战略意志,或者通过资本市场的改革,充分发挥直接融资的作用,并充分发挥信息披露的经济决定性作用,让这些上市公司真正在资本市场活下来,让很多参与者参与进去,让市场说话。这些企业发展成长都是跟现在结构性转型,跟国家高科技类、国家的战略类行业领域转型相关的企业。

  第二,科创板风险相对较高。科创板企业打破了固有的发行定价,有可能市盈率相对来说是较高或者是很高。科创板上市前五天不设涨跌幅限制,需要引起投资者的足够重视。

  第三,看不懂的就按兵不动,看得懂的就果断出手。在对新兴市场不是特别了解的时候,建议个人投资者借助机构投资者的力量。所有市场的历史经验表明,机构投资者相对个人投资者在新兴领域会有更多信息和效率上的优势。如果不能规避大的系统性风险,就要尽可能规避一些应该规避的错误认知风险。


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